7。总结：中国4月油菜籽进口量为489214。413吨，环比增加98。26%，同比添加3。92%。菜籽粕进口量为298588。889吨，环比增加18。52%，同比上升38。15%。进口大豆、油菜籽压榨呈现回升。下逛对当下豆粕价钱接管度较高。萨斯喀彻温油菜种植率29%，前一周9。6%。阿尔伯塔省油菜种植率23。7%，此前一周5%。曼尼托巴省油菜种植方才起头。

　　5。需求：SGS数据显示，马来西亚5月1-20日棕榈油产物出口量为651381吨，较前月同期的572729吨添加13。73%。

　　1。现货：CCF内盘4860元/吨现款自提(-135)；江浙市场现货报价4895-4900元/吨现款自提。

　　5。需求：木浆糊口用纸均价为6100元/吨(-100)，木浆糊口用纸出产毛利281。9元/吨(-7。2)，白卡纸均价为4059元/吨(0)，白卡纸出产毛利545元/吨(15)，双胶纸均价为5080元/吨(0)，双胶纸出产毛利182。57元/吨(-34)，双铜纸均价为5585。71元/吨(0)，铜版纸出产毛利1037元/吨(-30)。

　　3。库存：截至2025年5月18日，青岛地域天胶保税和一般商业合计库存量61。42万吨，环比上期削减0。45万吨，降幅0。73%。保税区库存9。21万吨，增幅2。34%；一般商业库存52。21万吨，降幅1。25%。青岛天然橡胶样本保税仓库入库率削减1。54个百分点，出库率添加2。20个百分点。

　　4。中国半钢胎样本企业产能操纵率为71。21%，环比+24。50个百分点，同比-7。98个百分点。中国全钢胎样本企业产能操纵率为59。88%，环比+18。19个百分点，同比-5。40个百分点。

　　6。总结：锰硅窄幅震动，底部有必然支持，但上方压力较大。5月19日South32发布恢复GEMCO锰矿石发卖的声明，发卖额正在6月份添加，此中第一批货色正正在拆载中，锰矿供应有添加预期，且天津港600717）锰矿库存上升，叠加海外锰矿商对华6月报价仍偏弱势，印度合金厂需求下降，商业勾当积极性欠安，国内锰矿上涨动能不脚，同时化工焦下降50元/吨，总体成本处于低位；供需方面，本周供应再度下降，且降幅显著，当前铁水高位对锰硅有必然支持，但铁水起头高位回落，以及6月梅旱季和消费淡季钢厂需求或将季候性转弱，中持久锰硅需求偏弱场面地步不变。锰硅短期底部有支持，上方有压力的款式，估计区间震动，单边买卖性价比不高，策略上隆重不雅望或者轻仓逢高空，锰硅从力下方支持位正在5700-5800元/吨附近，上方阻力位正在5900-6000元/吨。

　　4。供给：SPPOMA数据显示，5月1-15日，马来西亚棕榈油产量环比增加8。50%，鲜果串单产增加6。34%，出油率增加0。41%。

　　8。总结：纸浆日内涨跌幅0。19%，现货价钱下跌50元/吨，针阔价差2050元/吨(0)。当前根基面来看，仍无利好驱动可看到。供应端，欧洲口岸库存&美国纸品库销比大幅上涨，后续纸浆全球均衡转宽松概率加大，外盘报价仍有下调压力；需求端，下逛步入保守淡季，下逛开工原料采购需求进一步走弱。纸浆款式大要率从供强需弱转入供需双弱，目前仍看不到利多驱动，我们认为当下正逐渐进入到震动建底过程中。上方压力5400点，下方支持5100点摆布，操做上以高抛低吸操做思看待。持久需期待根基面好转来恢复价钱弹性。沉点关心新一轮外盘价钱&蒲月开工走弱下库存环境。

　　5。总结：泰国推迟割胶期启动，短期内原料供应趋紧供给支持。然而终端需求苏醒力度不脚，国内库存呈现暖和累积，对现货价钱形成压力。连系宏不雅经济弱于预期，估计胶价短期内将维持区间震动偏弱款式。

　　7。利润：阔叶浆出产毛利为703。1元/吨(0)，化机浆出产毛利为-417。9元/吨(0)。

　　6。总结：负荷大幅下降，次要取安拆以外临停相关。关税暂缓，市场决心回暖，聚酯财产链全体回暖。蒲月份乙二醇去库可不雅，下逛聚酯负荷高位支持原料运转。

　　6。库存：昨日上期所尿素期堆栈单为9950张(-18)；上周尿素厂内库存为81。72万吨(-24。84)；上周尿素口岸库存为16。3万吨(3)。

　　7。总结：关税传出严沉利好。国内发布一揽子刺激政策，涉及降准降息以及一系列本钱市场，关税应对办法等，宏不雅边际好转。4月产量为55。54万吨，略低于预期。5月仍是检修季候，产量提拔后移。需求面五一节前呈现抢出口迹象，仅最初一周回落。5月开工率估计维持高位小幅回落。锌价下跌后扩产节拍会放慢，且下逛开工率会回升较着，但冶炼有益润，且杀跌未触及成本，因而逃涨不宜。因而锌价从头转为震动。震动区间21500-23000，杀跌不宜。

　　1。现货：漂针浆银星现货价6250元/吨(-50)，凯利普现货价6350元/吨(0)，俄针牌现货价5450元/吨(0)；漂阔浆金鱼现货价4200元/吨(-50)，针阔价差2050元/吨(0)。

　　6。总结：关税传出严沉利好，从当前关税的走势来看，年内美国陷入阑珊的概率降低，但通缩程度可能由于根本性关税有所上升，美联储维持当前利率程度的时间可能耽误。关税预期正在最新的一个月可能尚无更利好动静，短期或小幅回落。产量数据同比趋缓或表现正在5月，需求面短期关税利好下抢出口需求尚未回落，中期仍有疑虑，因国内以旧换新等政策对冲下总体仍有韧性。表现正在库存上，前期持续大幅去库后，目前往库幅度变慢。短期的支持缩窄为74500-75500。

　　3、进口：进口铝土矿指数报70。74美元/吨，较上一买卖日上涨0。33美元/吨，西澳FOB氧化铝价钱为370美元/吨。

　　7。利润：尿素固定床出产毛利为-104元/吨(-20)，气流床出产毛利为332元/吨(28)，气头出产毛利为-91元/吨(0)。

　　4、总结：上周五晚间突发几内亚采矿许可证撤销的矿区被下发停产通知，激发市场对铝土矿原料供应担心，几内亚Axis矿区被列入撤销采矿许可证名单，正在运转矿山的采矿设备暂停，开采全数中止。该矿区涉及产能约4000万吨/年，恢复时间不明。据悉，相关企业正正在取几内亚进行商谈，具体影响有待评估。当前市场受矿山停产动静的冲击较大，短期或正在情感上赐与铝土矿价钱以支持，进而赐与氧化铝成本端支持，后续关心几内亚矿端供应变化取复产时间以及氧化铝运转产能变更环境。

　　5、总结：宏不雅方面，多位美联储官员颁发讲话，隆重看待美国信用评级被下和谐市场不不变带来的影响，目前他们仍正在应对很是不确定的经济。包罗美联储副杰斐逊、纽约联储威廉姆斯正在内的分量级官员暗示，因为美国经济前景不开阔爽朗，利率政策制定者可能还没有预备好正在9月之前降低利率。根基面上，国内电解铝运转产能已迫近天花板，云南水电恢复不脚加剧区域供应严重，铝锭增量受限。需求端面对国内季候性疲软取商业不确定性的双沉压力，短期难有显著增加。国内铝锭库存去化赐与铝价支持，后续中美关口窗口期赶工或将持续推进消费，不外需求端淡季压力上行空间。短期估计铝价震动偏强，后续关心宏不雅情感变化以及下逛需求的现实环境。

　　8。总结：尿素日内涨跌幅-1。60%，现货价钱大都下跌10元/吨。当前尿素节后再次去库40万吨，再次达到汗青同期(除2023年外)5月去库程度，当前出口配额不及预期，尿素日产20万吨高位，当市场情感逐步转向沉着，尿素5月需求能否曾经前置需不雅望。短期内，企业库存压力不大，下逛不雅望矫捷出货，中期正在政策不变环境下尿素大要率转宽松款式，后续沉点关心出口政策变更、5月农需和厂库环境。

　　4。总结：当下亚洲石脑油裂解的走强，正在美成品油裂解的反向领先下也只能定义为反弹，下行趋向尚未扭转，持久仍将拖累油化工价钱。亚洲石脑油裂解取油价对化工走势节拍的共振。芳烃-烯烃价差方面。美汽油旺季阶段，芳烃相较烯烃多了调油需求支持，表示强于烯烃。叠加关税冲击缓和后，烯烃端供应缩减预期不正在+仍处于产能投放周期，本年美汽油旺季阶段该当仍会看到芳烃相较烯烃走强。

　　6。库存：国内棕榈油库存总量为31。2万吨，较上周的34。9万吨削减3。7万吨，豆油贸易库存65。44万吨，环比上周添加2。76万吨，菜籽油贸易库存78万吨，周环比上升2万吨。

　　8。总结：原油近期跌幅曾经阶段性放缓，TA本身安拆检修兑现下延续去库，需求端聚酯负荷相对坚挺。TA基差有所偏弱，关心下逛聚酯端的需求修复环境。

　　7。总结：中国4月棕榈油进口量为157552。102吨，环比下降6。35%，同比增加6。44%。截至4月30日，NOPA会员单元的豆油库存升至15。27亿磅，高于市场预期，较3月底的14。98亿磅添加1。9%，但较客岁同期下滑16。6%。棕榈油相对其他动物油价差有所修复后，关心6月份销区买船支持表示。

　　硅铁盘面窄幅震动。成本端当前处于低位，兰炭开工率维持不变，出产毛利添加，总体成本连结低位，但利润大都处于吃亏。硅铁供应虽减产幅度较大，铁水产量高位稍有回落，对原料有必然支持，但钢厂低库存采购，且河钢投标价钱5800元/吨，环比下降150元/吨，叠加6月电价有下降预期，供应或将添加，以及梅旱季的到来铁水产量或将季候性见顶转弱，供需估计仍偏宽松，现阶段财产成交环境仍较一般，策略上隆重不雅望，估计硅铁从力下方支持位正在5500-5600元/吨附近，上方压力位正在5800-5900元/吨附近。

　　6。库存：据Mysteel调研显示，沿海地域次要油厂菜籽库存18万吨，环比上周削减2万吨；菜粕库存2。9万吨，环比上周削减0。7万吨。